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创识科技超募2亿首日涨179% 营收靠农行研发费用率低

2021-02-16 发布于 神池百事通
体育资讯 http://www.hnlilun.com

  今日,福建创识科技股份有限公司(简称“创识科技”,300941.SZ)在深交所创业板上市,开盘价报90.00元。截至今日收盘,创识科技报59.56元,涨179.49%,成交额14.61亿元,总市值81.30亿元,换手率67.15%。

  2017年至2020年1-6月,公司营业收入分别为3.07亿元、4.07亿元、5.42亿元、2.23亿元;归母净利润为5547.39万元、6655.22万元、10018.70万元、4566.52万元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.25亿元、4.63亿元、5.91亿元、2.21亿元;支付给职工以及为职工支付的现金分别为2206.03万元、3127.89万元、3991.98万元、2851.78万元;经营活动产生的现金流量净额分别为5634.81万元、4442.69万元、10939.75万元、-5327.64万元。

  2017年末至2020年上半年,公司货币资金分别为1.52亿元、1196.75万元、3944.42万元、999.64万元;应付职工薪酬分别为1065.90万元、1250.87万元、1480.68万元、859.96万元。

  2020年1-9月,创识科技营业收入实现3.43亿元,同比增长31.74%;归母净利润实现7162.10万元,同比增长103.68%;扣非净利润6637.51万元,同比增长105.22%。

  公司预计2020年度营业收入5.88亿元,同比增长8.46%;预计2020年度毛利率为38.73%,同比增长8.61个百分点;预计2020年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.40亿元,同比增长48.48%;预计归母净利润为1.47亿元,同比增长46.47%。

  创识科技3年87%以上销售收入靠第一大客户——农业银行。2017年至2019年及2020年上半年,公司向中国农业银行的销售收入分别为2.77亿元、3.65亿元、4.76亿元、1.98亿元,占当期营收比例分别达到90.19%、89.64%、87.75%、88.76%。

  据创识科技招股书,公司是国内最早从事支付IT解决方案的企业之一,自成立以来一直和农业银行保持着稳定的合作关系。公司自成立以来一直围绕主营业务坚持稳健的发展战略,充分发挥自身的技术优势,审慎评估自身的资金能力及经营风险,坚持在支付IT解决方案领域发展业务。近年来,移动支付的快速发展使收单行业迅速变革,银行对商户的重视程度不断加强,公司业务在近年来获得快速发展,报告期内公司不断扩充人员规模以应对农业银行商户市场迅速增长的需求,紧紧围绕农业银行分支机构及商户市场设立分支机构,以最快的速度响应农行及商户的技术、服务需求,同时公司也将自身发展的优质商户纳入与农业银行的合作体系中。

  创识科技表示,公司业务收入主要集中于农业银行符合行业特点。电子支付行业的主导机构是商业银行及第三方支付机构。在银行收单领域,收单机构以四大国有银行为代表,四大行以其雄厚的资金实力、覆盖全国的营业网点、大量的优质商户资源、在B端强大的品牌效应,使其在银行线下收单领域占据优势地位。商业银行收单领域主要供应商包括IT服务商与POS等硬件厂商,IT服务商主要开发支付解决方案、提供POS专业化服务,硬件厂商主要生产标准POS等产品。四大行通常以招标方式确定入围供应商,由于银行在线下支付领域对安全性要求极高,因此银行对供应商入围设置高门槛,供应商的行业地位,与大型银行的合作案例、合作历史等因素在招标评分中重点考虑,这就导致四大行在收单领域的供应商相对稳定,特别对于IT服务商而言,由于其和商户联系紧密,银行在收单市场上又相互竞争,相互拓展优质商户资源,并且不同银行针对支付软件有不同的技术规范,形成了基本每个大行都有1-2家合作历史悠久的主要服务商,如中国银行主要服务商北京亚大(新大陆子公司)、北京嘉利兴业,工商银行主要服务商北京捷文(航天信息子公司)、南京瑞康,农业银行主要服务商创识科技。

  此外,创识科技不仅销售依赖第一大客户农业银行,采购也依赖单一大供应商惠尔丰(中国)信息系统有限公司(以下简称“惠尔丰”)。2017年至2019年及2020年1-6月,创识科技向第一大供应商惠尔丰的采购金额分别为1.75亿元、2.90亿元、2.81亿元、0.73亿元,采购占比分别为83.24%、88.58%、84.35%和45.69%。采购内容均为POS 终端及配件。

  据创识科技招股书,(1)由于惠尔丰POS在主要大行有入围案例,在“资格预审情况”具备优势;(2)惠尔丰是全球知名的支付终端品牌,在质量、生产能力、系统安全性及操作系统上具有优势,公司在农行技术规范、应用软件开发及服务领域具备优势;(3)公司与农行长期合作,主要产品在农行市场占有率高,在“战略合作”具备优势;(4)公司多项产品在农行入围,可以共享销售渠道、服务网络、技术开发资源,具备成本费用优势。(5)公司自成立以来一直与海博通(其2011年被惠尔丰收购)保持合作关系,公司2014年POS招标也与惠尔丰合作入围农行。

  综上,惠尔丰作为全球知名厂商,在农总行智能POS招标评审中,惠尔丰在“资格预审情况”、“技术性能”评审项目具备优势,且公司与惠尔丰长期稳定合作,因此,公司选择与惠尔丰合作。双方经过协商,签订《合作协议》,合作前提是:双方约定,由公司负责向全国农行范围内推广销售POS产品,公司向农行提供“定制软件应用、系统软件集成以及软件服务”,惠尔丰向公司提供“智能支付终端软硬件的技术支持和定制服务以及底层软件的支撑服务”。

  创识科技招股书同时表示,未来如果惠尔丰直接参与农行POS招标,而公司届时没有发展具备竞争力的POS产品且POS产品仍在商户支付领域扮演重要角色,则可能会对公司业务发展产生不利影响。如果公司和惠尔丰的合作终止,或者惠尔丰的产品供应不能满足发行人所需,会直接影响发行人对农行的销售,进而对公司业务产生不利影响。

  3年1期,创识科技毛利率整体始终呈上升趋势,但同行均值整体呈下滑趋势。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月,公司的主营业务毛利率分别为31.73%、28.65%、30.12%和33.95%。可比上市公司毛利率平均值分别为37.12%、34.62%、35.21%、34.06%。

  创识科技招股书表示,公司与可比公司毛利率存在差异的主要原因是产品业务结构的差异。在可比公司中,软件、服务类占比较高的公司毛利率较高,如信雅达、石基信息、新利软件,硬件类占比较高的公司毛利率相对较低,如证通电子、新大陆、航天信息。报告期内,公司软件及服务毛利率整体较高,而商户端硬件毛利率较低。

  此外,3年1期,公司研发费用率始终远低于同行均值。2017年至2019年及2020年1-6月,创识科技研发费用分别为1842.57万元、2481.98万元、2975.74万元、1517.89万元,研发费用率分别为6.01%、6.09%、5.49%、6.79%。同行可比公司研发费用率均值分别为11.23%、10.86%、11.10%、12.60%。

  各期,创识科技研发费用中职工薪酬分别为1474.46万元、1887.71万元、2274.90万元、1248.30万元,占研发费用的比例分别为80.02%、76.06%、76.45%、82.24%。

  创识科技招股书称,报告期各期,公司研发费用率虽然低于可比上市公司平均值,但与大部分可比上市公司研发费用率水平接近。公司研发费用率与可比上市公司相比不存在异常。

  创识科技是一家电子支付IT方案商,主营业务为提供电子支付IT解决方案,公司产品是为商户及银行提供电子支付涉及的软硬件产品及服务。

  张更生为公司的控股股东,张更生、林岚夫妇为公司的实际控制人。张更生现任创识科技董事长、总经理,林岚现任创识科技董事、董事会秘书、副总经理。截至招股说明书签署日,张更生直接持有公司45.56%的股份,林岚直接持有公司2.86%的股份,张更生、林岚间接通过墨加投资持有公司8.54%的股份。张更生、林岚夫妇共同控制公司56.95%的股份。

  创识科技于2020年9月28日通过创业板上市委员会2020年第30次审议会议,上市委会议对其提出如下问询主要问题:

  1。根据申报材料,发行人的主要收入来源于银行业,其中2017年-2019年,发行人来源于农行的收入占营业收入的比例为90.19%、89.64%和87.75%。请发行人代表说明:(1)对来源于农行的业务是否存在重大依赖;(2)发行人未能改变客户高度集中局面的原因,以及“商户-银行-公司”的模式是否可持续。请保荐人代表发表明确意见。

  2。发行人报告期内同时存在客户高度集中和供应商高度集中的情况。请发行人代表结合同行业可比上市公司的相关情况说明:(1)同时存在上述两种情形是否符合行业特征;(2)发行人的核心竞争力;(3)上述情形对发行人业务稳定性及可持续性的影响。请保荐人代表发表明确意见。

  创识科技在深交所创业板发行数量为3412.50万股,发行价格为21.31元/股,保荐机构为兴业证券股份有限公司,保荐代表人为穆宝敏、王科冬。创识科技募集资金总额为7.27亿元(72720.38万元),扣除发行费用后,募集资金净额为6.67亿元(66661.49万元)。

  创识科技最终募集资金净额较原计划多2.22亿元。招股说明书显示,公司拟募集资金4.44亿元,分别用于行业电子支付解决方案升级、商户服务网络建设、研发中心建设。

  公司本次上市发行费用为6058.89万元,其中保荐机构兴业证券获得承销保荐费4512.47万元。

(文章来源:中国经济网)

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