国泰君安期货认为，随着盘面接近前期最低交割价，补贴水驱动的反弹达到极限。目前纯碱厂家库存处于低位，8月份计划检修装置较多，现货价格相对偏强的情况下，盘面深跌空间较为有限。但下游玻璃现货价格仍偏弱，纯碱厂家库存持续增长，价格反弹面临较大压力。玻璃企业利润严重压缩的情况下，对原料纯碱的压价意向较强，市场负反馈仍在持续。如果旺季玻璃现货仍无好转迹象，不排除玻璃厂将加大冷修力度；终端电站装机推进不及预期，光伏玻璃亦存在推迟点火的可能性。需求收缩尚未证伪，中期趋势仍然偏弱。

（文章来源：国泰君安期货）